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崇田路口:

2018-08-22 15:17 来源:搜狐健康

  崇田路口:

  港区全国人大代表团副团长、香港中旅社荣誉董事长卢瑞安昨日在接受香港文汇报记者访问时批评,“港独”分子死心不息,明知“港独”不可能,更在香港失去“地盘”,遂向外造谣生事,更勾结外力试图破坏“一国两制”,祸国殃民,行为愚蠢。此后特朗普访华期间,中美两国企业共签署了史无前例的2535亿美元的大订单,这让特朗普感到非常高兴,中美两国的贸易摩擦也暂时得以缓解。

美国各界纷纷表示,特朗普政府挑起贸易战,不是保护美国,而是在坑美国。贾秀东也表示,如果特朗普此次提到的加收关税等措施真正实现的话,中国也会出台相应的反制措施,以保护中国企业。

  22日上午,莱特希泽参加国会参议院金融委员会听证。(责任编辑:陶海玲HF003)

  目前看来,特朗普政府之所以要发起对华贸易战,主要原因是四点:一是特朗普政府的“美国优先”政策导向将减少“贸易逆差”作为攻关任务。从这个意义上讲,中印之间迫切需要解决的问题就是互信。

他表示,当前中国总体就业形势、财力规模、保障制度较上世纪90年代已有明显进步。

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  这是检验日本政要参拜的是神,还是鬼的分水岭,借神弄鬼是绝不允许的。

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  有能力化解中美贸易争端可能导致的金融风险在回答中美贸易争端可能导致的金融风险时,易纲表示,如果有外部冲击、市场波动传染到中国,目前为止,我们的银行体系、证券市场、保险市场,完全可以防范和化解这些风险。

  本届绿博会将举办开馆式、发展峰会等近30余场主题活动、论坛。

  《白皮书》强调,中央政府对包括香港特别行政区在内的所有地方行政区域拥有全面管治权。执行纪律合格是基本底线。

  

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2017年IPO审核春季趋势:快车道红灯闪烁 速度与理性兼具

2018-08-22  07:00   21世纪经济报道   饶守春,杨洋  

当A股IPO审核速度驶入“快车道”乃至成为常态化后,是否将因此导致一些问题企业获得上市机会的疑问,市场上就一直对此看法不一。但如果从客观数据的角度来看,这一疑问或许并非事实。

尽管A股新股发行提速成为常态,但无论是2016年三季度以前还是四季度之后,围绕业绩因素为主要关注要点之一的IPO审核,却并未改变。

权威数据显示,2017年截至5月3日,召开发审会的企业共有175家,其中19家最终遭到否决,否决率达到10.9%。这三项数据不仅远超2016年前三季度,较IPO提速开端的2016年第四季度也有较大增幅。

21世纪经济报道记者梳理2017年被否决的19家首发企业发现,业绩下滑、持续经营能力等财务因素,依然是阻拦企业成功上市最关键的原因之一。但相比以往,首发企业净利润规模大小的重要程度或正在下降,取而代之则是企业成长的稳定性。

此外,在IPO提速的现有环境中,新股上市后首份财报的业绩状况,尤其是涉及业绩“变脸”的情况,仍然值得重视。不过据21世纪经济报道记者的不完全统计,相较2016年三季度之前,这一情况的占比有所下降。

接近监管层人士透露,证监会2017年的重点工作之一,是在推动新股发行常态化,用2-3年解决IPO“堰塞湖”问题,同时也将着力提高上市公司质量。

业绩或是被否主因

当A股IPO审核速度驶入“快车道”乃至成为常态化后,是否将因此导致一些问题企业获得上市机会的疑问,市场一直对此看法不一。但从客观数据来看,这一疑问或许并非事实。

根据21世纪经济报道记者获得的一份权威数据显示,对比2016年前三季度与2016年第四季度和2017年至5月3日的审核否决率,这一数据分别为6.2%、7.5%和10.9%。

其中,2016年前三季度共有162家首发企业上发审会,被否决10家;2016年四季度与2017年至今,两个时段则分别有107家和175家企业上发审会,被否决企业为8家与19家。

上述近监管层人士指出,尽管IPO提速进入常态化,但客观数据显示发行节奏的加快,并未降低过会企业的否决率,而这意味着对首发企业审核更加趋严,上市公司质量下降的情况并不存在。

21世纪经济报道记者梳理2017年被否决的19家首发企业案例时发现,在被否决原因一栏,除关联交易、信披、合规性等方面外,业绩因素的占比最重,因这一原因被否的企业数量达11家比例为58%。此外,业绩因素细分来看,则又分为业绩下滑、持续盈利能力及业绩增长风险等三个层面,且之间互有交叉。

以广东日丰电缆股份有限公司(下称“日丰电缆”)为例,这家由东莞证券保荐,在2018-08-22的发审会中被否决的企业,主要涉及原因便是业绩下滑和报告期公司业绩波动。

根据日丰电缆出具的IPO申报稿显示,这家以电缆研发、生产及销售为主业的企业,在2015年的净利润出现了明显的下滑,且扣非后净利润更较2014年下降40%。不过,日丰电缆2016年上半年的业绩,却出现了大幅的反弹。

正因此,发审委在反馈给日丰电缆意见时,希望后者能够解释在销售收入、毛利率同比持平及下降的情况下,2016年上半年净利润大幅增长的原因、主要产品家电配线组件毛利率远高于可比上市公司且变动趋势相反的原因、报告期公司境外销售情况及增长的原因等。

与日丰电缆在同一批次审核的杭州华光焊接新材料股份有限公司(下称“杭州华光”),同样因为业绩下滑遭到否决。

数据显示,杭州华光2012-2014年,公司扣非后归属于母公司股东的净利润分别为4365.86万元、3689.93万元、2821.63万元,连续下滑明显。

“相比于净利润规模的大小,目前监管层对拟IPO企业审核更关键的因素,或许是对其成长稳定性和规范性问题的关注,这使得企业的业绩波动不再难以接受,增长的压力也因此略有所降低。”华南一家大型券商策略分析师说。


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